山东无缝钢管品种上连煤炭工业，下接钢铁工业，在国民经济发展中有着重要地位。针对山东无缝钢管品种特点和期货市场运行规律，大商所设置了一套较为严密的风险防范体系，有效防范风险，确保山东无缝钢管期货上市以来的平稳运行。而对于即将迎来交割月的山东无缝钢管期货1109合约，多位市场人士表示，目前其持仓已经减少至1500手左右，合山东无缝钢管15万吨，而相对于全年超过4亿吨、月均接近0.35亿吨的山东无缝钢管用量，买方市场短时间内完全可以消化。

兴业期货分析师龙玲先容，山东无缝钢管期货自上市以来，经历了几个阶段。从上市初开始至5月初，因为首个主力合约1109的挂盘基准价较低，加上“炒新”的传统吸引资金入场，与现货价之间的升水迅速拉大，导致价格泛起回落。而在5月初，国际金融市场动荡使得山东无缝钢管跟随大宗商品暴跌。随后，“电荒”影响导致山东无缝钢管价格走高。但在电荒情况有所好转之后又逐渐回落。从6月下旬至8月初，下游需求维持高位，但山东无缝钢管开工率亦较高，使得山东无缝钢管期货价格基本在2270-2350元/吨的区间内震荡。

而进入8月以来，山东无缝钢管期货价格泛起一波大幅下挫。龙玲分析，主要是受到以下几个方面的影响：

首先，在邻近交割日时，期货价格将向现货价格回归。而在8月初，山东无缝钢管期货1109合约还在接近2300元/吨的水平，相对于当时每吨2100元左右的一级冶金焦现货价格，仍有较高的升水;第二，山东无缝钢管产量持续增长，统计局数据显示，7月份，山东无缝钢管产量3721万吨，增长19.8%。而下游钢材价格泛起下跌，钢厂提价意愿较差。山东无缝钢管企业虽有提价需求，但在钢厂执行上又大打折扣，便是对价格上涨乏力的有力证实。而且南方钢厂山东无缝钢管库存普遍在1月左右，并不急于采购，市场对山东无缝钢管价格后市看淡;第三，8月初，因为欧洲债务危机、美国债务上限谈判等多重事件齐齐爆发，国际海内经济局势复杂多变，大宗商品泛起接连暴挫，山东无缝钢管价格亦难以独善其身。

龙玲以为，考虑到现货企业的出产规模，山东无缝钢管期货合约设计为每手100吨，从而更加顺应企业的交易习惯。且从金额上计算，每手山东无缝钢管合约所需保证金两万多元，期货市场中有不少品种保证金都大于山东无缝钢管。山东无缝钢管期货在经历了上市初期的“炒新”之后，成交量有一定下降，但作为上市才4个月的新品种，山东无缝钢管期货的成熟还需要一个过程，投资者也需要时间对山东无缝钢管期货有更多的了解。目前来看，1201合约的持仓量泛起增长，表明有更多的投资者逐渐介入山东无缝钢管期货。

“近期山东无缝钢管9月合约走势疲软的原因是市场上买卖气力不均衡。”冠通期货山东无缝钢管部经理张海亮以为，在山东无缝钢管期货上市后，几乎所有的期货公司都全力以赴开发山东无缝钢管厂客户，向它们广泛宣传山东无缝钢管期货的保值、盈利、发现价格和规避风险等功能，而对山东无缝钢管的消费企业——钢铁厂不够正视，导致钢铁企业介入力度有限，未能与山东无缝钢管企业形成相对平衡的套保气力。

张海亮以为，山东无缝钢管期货合约设计规范公道，买方、卖方和交割仓库三者通过质检机构得到平衡：不管出库、入库，只要质检机构认可，均可交割，不存在合约设计偏向于任何一方的可能。“在交割环节，交易所引入权势巨子的第三方质检机构、设计仓库远程视频监控、可事后追溯质量争议等特殊措施防范交割风险，从而使山东无缝钢管期货形成了贯串交易、交割的较完善的风险防范体系，确保了山东无缝钢管期货上市以来的平稳运行。”他表示。

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